2026年5月中国钨市场快速下行，主要钨原料价格回落至年初或2025年底附近。月底矿山和冶炼端情绪改善，但反弹仍需要更强的下游真实需求支撑。
2026年5月，中国钨市场进入加速下行调整。根据中钨在线数据，主要钨原料价格普遍回落至年初或2025年底附近，较3月中旬历史高点下跌约60%，月内累计跌幅超过40%。
市场概览：快速回调后尝试企稳
随着市场泡沫逐步释放，中间贸易商短期获利了结减少，矿山和中间钨原料冶炼企业逐渐形成探底反弹心态。大幅回调消化了前期部分投机溢价，也让供应端挺价意愿有所恢复。
到月底，下游企业对钨粉原料的询盘增加。处于产业链源头的钨精矿、APT等钨化工产品，从观望转向试探性上调报价，产业链各环节对市场企稳的意愿和预期明显强于前期。
为什么反弹仍然脆弱
这一阶段的涨价更多来自供应端情绪修复，并未得到大规模下游需求支撑。钨市场仍处于敏感调整周期，围绕钨精矿、APT、钨粉、钨铁和废钨的看涨与看跌观点仍然并存。
市场参与者普遍希望先形成相对稳定的运行区间，以降低采购风险，并逐步刺激粉末厂、硬质合金棒料厂、钢厂和切削刀具制造商的真实需求。
价格表 — 2026年5月28日（中钨在线）
下表整理了截至发稿时中钨在线发布的钨产品价格。高点跌幅和年初至今变化按原文口径呈现。
| 产品展示 | 价格 | 年初至今变化 |
|---|---|---|
| 65%黑钨精矿 | RMB 420,000/吨 | −8.7% 年初至今 |
| 65%白钨精矿 | RMB 419,000/吨 | −8.7% 年初至今 |
| 仲钨酸铵（APT） | RMB 670,000/吨 | 0.0% 年初至今 |
| 欧洲APT | USD 3,000–3,140/mtu（约RMB 1,798,000–1,882,000）/吨（折算） | +233.7% 年初至今 |
| 钨粉 | RMB 1,000/kg | −7.4% 年初至今 |
| 碳化钨粉 | RMB 950/kg | −8.7% 年初至今 |
| 钴粉 | RMB 565/kg | +8.7% 年初至今 |
| 70%钨铁 | RMB 700,000/吨 | +7.7% 年初至今 |
| 欧洲钨铁 | USD 230–250/kg W（约RMB 1,090,000–1,185,000）/吨（折算） | +74.6% 年初至今 |
| 废硬质合金棒料 | RMB 680/kg | +13.3% 年初至今 |
| 废硬质合金钻头 | RMB 650/kg | +8.6% 年初至今 |
资料来源：中钨在线 · YTD = 自 2026 年 1 月 1 日起至今的变化 · WoW = 周环比
对硬质合金刀具买家的影响
- 钨精矿、APT、钨粉和碳化钨粉大幅回落，成品刀具的原料压力较3月高点明显下降。
- 矿山和冶炼端若继续试探性上调，供应商可能在下游需求完全恢复前缩短报价有效期。
- 欧洲APT和钨铁仍显著高于年初水平，国际买家应分开比较中国和海外参考价。
- 生产型刀具采购应区分急用规格和备库需求，优先锁定关键硬质合金钻头、球头铣刀、圆鼻铣刀和平底铣刀尺寸。
采购建议
利用当前调整期重新核算标准硬质合金刀具成本、比较报价有效期，并整合复购规格。如果市场形成稳定运行区间，买家可能获得更适合规划夏秋季硬质合金钻头、铣刀和非标刀具订单的窗口。
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后市展望
钨市场可能需要先建立稳定价格区间，真实需求才会更明显恢复。供应端情绪已经改善，但下游订单和粉末采购更连续之前，买家大概率仍会保持选择性采购。
Solid Carbide Direct将持续跟踪钨精矿、APT、钨粉、碳化钨粉、钴粉、钨铁和废钨指标，帮助加工买家规划受原料影响较大的刀具预算。
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